10月27日晚，伊利股份和澳優(yōu)雙雙公告，伊利將通過全資子公司金港控股戰(zhàn)略入股澳優(yōu)，成為澳優(yōu)的單一大股東。

　　早在國慶期間，就傳出伊利收購的消息。12日，澳優(yōu)宣布短暫停牌。

　　10月28日，澳優(yōu)復牌漲超7%，收盤報每股7.45港元。伊利一度漲超近3%，收盤報每股40.76元。29日開盤，伊利股價繼續(xù)走高，截至收盤報43元/股，總市值2615億元。

　　28日，伊利發(fā)布三季報，前三季度實現營收850.07億元，破850億元大關，同比達到15.23%，凈利79.67億元，同比達到31.82%。這個凈利已經超越去年全年，伊利今年全年的增長態(tài)勢不容小覷。

　　中國乳企大并購誕生

　　據伊利股份公告，其全資子公司金港控股，將以協(xié)議轉讓、認購新股并觸發(fā)全面要約義務的方式收購澳優(yōu)股權，交易價格為10.06港元/股，較澳優(yōu)停牌前收盤價8.85港元溢價約13.67%。

　　具體來看，金港控股將收購澳優(yōu)原股東持有的約5.31億股股份，約占澳優(yōu)已發(fā)行股份總額的30.89%，交易總對價約53.4億港元。同時，金港控股將以現金方式認購澳優(yōu)9000萬股新股，認購總價約為9.05億港元。

　　上述兩筆交易涉及金額共計約62.45億港元。交易完成后，金港控股將持有澳優(yōu)合計約6.21億股股份，占澳優(yōu)已發(fā)行股本的34.33%，成為其單一大股東。這也將成為中國乳企大的一單并購案。

　　這次收購案的主角都是明星。伊利，國民乳企，在今年“全球乳業(yè)20強”排行榜上位列全球第五，。

　　澳優(yōu)2003年成立，2009年在港上市，是國內家在港上市的幼兒乳制品企業(yè)，也是國內幼兒配方羊奶粉市占率的企業(yè)。

　　此次收購，對于伊利而言，可以與澳優(yōu)優(yōu)勢互補，形成在乳業(yè)全系列產品細分市場都成為頭部的。

　　羊奶粉站上風口

　　在羊奶粉領域，澳優(yōu)具有足夠大的優(yōu)勢。尼爾森數據顯示，自2018年以來，澳優(yōu)配方羊奶粉銷售額，已連續(xù)3年占國內幼兒配方羊奶粉總進口量6成以上，居全球羊奶粉。

　　近年來，羊奶粉因含有豐富的乳清蛋白和乳鐵蛋白等，成為幼兒配方奶粉市場的消費熱點。多家第三方研究機構的數據顯示，自2014年以來，羊奶粉市場規(guī)模以近30%的年復合增速快速發(fā)展，已成為增速快的乳業(yè)細分領域。

　　據不完全統(tǒng)計，目前國內市場通過配方注冊的幼兒配方羊奶粉數量超過90個，品牌數量較前兩年翻了一倍。國內兩大奶粉巨頭君樂寶和飛鶴乳業(yè)也紛紛入局，比如飛鶴前不久剛收購了小羊妙可乳業(yè)，未來市場競爭還將進一步加劇。

　　伊利則是推出了金領冠悠滋小羊羊奶粉等系列產品。2021年上半年數據顯示，伊利羊奶粉取得了200%的增長。此次成功并購澳優(yōu)部分股權，則伊利在羊奶粉銷售上能夠獲得更大的市場份額。

　　伊利2020年財報顯示，公司奶粉及奶制品營收額為128.85億元，澳優(yōu)這一板塊的營收達近80億元，兩者相加，與飛鶴186億元的營收相近。

　　奶粉板塊成重要發(fā)力點

　　2018-2020年，伊利奶粉及奶制品的總體營收規(guī)模同比增速，分別為25.14%、24.99%、28.15%，在近期的投資者大會上，伊利明確提出奶粉業(yè)務未來5年內至少保持20%的增速，并有望挑戰(zhàn)30%的增速。

　　在剛剛發(fā)布的三季度里，伊利1-9月在奶粉及奶制品實現營收116.69億元，同比增長24.55%。在幼兒配方奶業(yè)務領域，伊利已經取得同比超30%的增長。

　　其中，金領冠珍護增速超40%，為該細分市場中增速快的品牌。尼爾森的新數據顯示，2021年9月份，金領冠在全渠道增速領跑所有同品類品牌，成為中國市場增速的幼兒配方奶粉品牌。

　　聯手澳優(yōu)后，在2022年中國奶粉市場份額的攻占上，伊利將增加更多助力，國產奶粉現有市場格局或將發(fā)生改變。

　　戰(zhàn)略雙贏

　　伊利和澳優(yōu)的聯姻可以說是一次戰(zhàn)略雙贏。

　　對于澳優(yōu)而言，伊利這顆大樹能夠帶來品牌資源、供應鏈等賦能。

　　而對伊利來說，除了有利于自己進軍奶粉領域，也有利于全球供應鏈的完善。澳優(yōu)公告顯示，澳優(yōu)乳業(yè)在全球共有十個工廠，并在荷蘭、澳大利亞、新西蘭等全球“黃金奶源地”完成研發(fā)及供應鏈布局。

　　事實上，奶粉巨頭之間的并購不止伊利澳優(yōu)，可以看到“強強聯合”已經成為了奶粉行業(yè)競爭的主旋律。未來中國奶粉市場的競爭，將是巨頭與巨頭之間的對抗。

　　此次收購，伊利在奶粉業(yè)務上乘勝追擊。入股澳優(yōu)，對于伊利奶粉業(yè)務來說是強上加強，更提前鎖定了在全球奶粉市場的龍頭地位。