乳企奶源爭奪戰(zhàn)熱度不減。

　　6月7日晚間，光明乳業(yè)(600597)發(fā)布公告，全資子公司光明牧業(yè)有限公司（以下簡稱光明牧業(yè)）擬在安徽省滁州市定遠縣投資建設定遠牧場群項目。

　　本項目總投資24.93億元，其中12.23億元元銀行貸款，其余12.7億元由光明牧業(yè)自有資金解決。值得注意的是，繼去年擬募集資金不超過19.30億元，用于奶源牧場建設后，光明乳業(yè)再次投資建設牧場。光明乳業(yè)對奶源地的布局的野心可見一斑。

　　業(yè)內人士認為，低溫化趨勢下，規(guī)模乳企對牧場奶源的需求上升，未來長期穩(wěn)定的優(yōu)質奶源供應將成為乳企的核心競爭力之一。

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　　擬投資24.93億建設牧場

　　公告稱，公司全資子公司光明牧業(yè)將申請注冊成立全資子公司滁州光明牧業(yè)生態(tài)智慧牧場有限公司（以實際工商注冊名為準），注冊資本人民幣12.7億元，在安徽省滁州市定遠縣投資建設定遠牧場群。

　　截止2021年末，光明牧業(yè)總資產52.08億元，歸屬于母公司所有者凈資產22.29億元。2021年度營業(yè)收入37.13億元，歸屬于母公司所有者凈利潤1.46億元（已經審計）。

　　公告顯示，定遠牧場群總投資約24.93億元，其中約12.23億元為銀行貸款，剩余12.70億元由光明牧業(yè)自有資金解決。

　　該項目總占地面積約3928畝，設計建設4個奶牛養(yǎng)殖牧場，分別是界牌集鎮(zhèn)徐小村5500頭奶牛生態(tài)觀光牧場、界牌集鎮(zhèn)大蔣村9500頭奶牛牧場、蔣集鎮(zhèn)卜店社區(qū)14500頭奶牛牧場、七里塘鄉(xiāng)韓圩村18000頭奶牛牧場，總存欄47500萬頭奶牛。據悉，定遠牧場群預計在2028年實現達產，達產后年產優(yōu)質原料奶約29.59萬噸。

　　光明乳業(yè)稱，該項目建成后，未來十一年（除建設期）平均年營業(yè)收入約為11.57億元，平均年利潤約為1.27億元。

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　　進一步提升奶源供應

　　“積極發(fā)展牛羊產業(yè)，繼續(xù)實施奶業(yè)振興行動……”2021年中央一號文件提到的上述內容，為我國乳制品行業(yè)的發(fā)展明確了方向。可以預見，未來優(yōu)質奶源基地建設將成為奶業(yè)振興的重要戰(zhàn)場之一。

　　事實上，2020年下半年開始，國內原奶價格漲幅較大，牧場作為稀缺資源成為各大乳企的兵家必爭之地。

　　2021年3月，光明乳業(yè)啟動非公開發(fā)行，擬募集資金不超過19.30億元，用于奶源牧場建設及補充流動資金。此次投資的牧場主要位于安徽、寧夏和黑龍江，距離光明乳業(yè)各生產基地較近，覆蓋面積較廣，有效縮短原奶運輸時長。

　　上述牧場建成后，奶牛只存欄數將增加約3.1萬頭，將有效提升光明乳業(yè)的奶源自給能力，為“十四五”戰(zhàn)略目標的實現打好奶源基礎。

　　近兩年來，低溫奶倍受追捧。未來，隨著居民收入水平提升、疫情強化了健康消費支出意愿、乳制品消費觀念轉變，都助力低溫奶的滲透度和人均支出在不斷提升，預計低溫乳飲行業(yè)規(guī)模2025年有望達到1600億元。

　　“光明乳業(yè)作為區(qū)域性低溫鮮奶頭部乳企，低溫鮮奶業(yè)務在核心市場占據優(yōu)勢地位。”申銀萬國在研報中表示，伴隨定增計劃奶源擴建項目推進，光明乳業(yè)的奶源供應能力進一步提升，夯實自身在華東等核心優(yōu)勢區(qū)域資源屏障的同時，穩(wěn)步推動鮮奶的全國戰(zhàn)略布局。

　　此次投建項目所在的長三角地區(qū)，是國內經濟發(fā)達、乳制品尤其是低溫奶的消費市場大的地區(qū)。光明乳業(yè)的發(fā)展主要集中在華東地區(qū)，在皖北地區(qū)加強奶源基地的建設有助于加強光明乳業(yè)在華東地區(qū)的競爭優(yōu)勢。

　　光明乳業(yè)表示，該項目將有效填補公司奶源缺口，提升奶源自給率和市場供應能力。項目滿產后原奶可以輻射光明乳業(yè)華東中心工廠、武漢工廠、南京工廠和射陽工廠。

　　可行性研究報告顯示，項目建成后，未來11年（除建設期）平均年營業(yè)收入為11.57億元，平均年利潤為1.27億元。根據項目盈利能力靜態(tài)和動態(tài)計算分析。稅前財務內部收益率為6.38%，靜態(tài)回收期為10.16年。